第二次世界大戦、
共産党と国民党の内戦といった混乱期を迎え、武侠小説は一旦衰退する。この頃、
中華人民共和国の成立に伴って、多くの知識人が香港や台湾に渡り、このことが新武侠小説登場の下地となった。1954年、
マカオで白鶴拳の陳克夫と呉派
太極拳の呉公儀の2人の武術家が対戦するという事件が起こり、香港で大変な話題となった。それに便乗する形で香港の新聞『
大公報』の娯楽紙面である『
新晩報』に
梁羽生による『
龍虎鬥京華』の連載が始まり、これが新武侠小説の幕開けとなる。3年後には
梁羽生の同僚であった
金庸も『
書劍恩仇録』の連載を開始、武術や恋愛に重点が置かれ、より視覚的かつ刺激的な内容の新武侠小説は、爆発的な人気を巻き起こした。新たな武侠小説の流行は台湾にも飛び火し、多数の作家を生み出す。その中でも突出した人気を誇ったのが
古龍であり、
金庸、
梁羽生、
古龍の3人は武侠小説の三大家と呼ばれるようになった。現在に至ってもこの3人を超える作家は登場していないとされる。香港と台湾を中心に発展した新武侠小説は、現在、一時武侠小説が排除されていた大陸でも広く読まれるようになり、また映画、ドラマなどの各種媒体への進出によって、中華圏の大衆娯楽文化でも大きな位置を占めるようになっている。またかつては低俗だとされていた武侠小説も、
金庸らの登場により、文学としても堂々たる位置を占めるに至っている。